Konsultacyjna
Rada Naukowa przy IGTE, która pracuje obecnie pod przewodnictwem prof. Marka Góry,
na posiedzeniu w dniu 7 lutego br. oceniała wyniki inwestycyjne Otwartych
Funduszy Emerytalnych. Opinia Rady zawarta została w publikowanej niżej
informacji.
W
dniu 7 lutego br. odbyło się posiedzenie Konsultacyjnej Rady Naukowej przy
Izbie Gospodarczej Towarzystw Emerytalnych, poświęcone ocenie wyników
inwestycyjnych Otwartych Funduszy Emerytalnych w latach 1999 – 2002.
Na
prośbę Rady, Izba Gospodarcza Towarzystw Emerytalnych dokonała analizy porównawczej
wyników funduszy emerytalnych, opierając się na ich odniesieniu do
syntetycznego benchmarku, możliwie najbliższego rzeczywistej strukturze
portfeli inwestycyjnych oraz na ich porównaniu z wynikami funduszy
inwestycyjnych, depozytów bankowych, rynków międzynarodowych, zagranicznych
funduszy emerytalnych, a także z takimi zjawiskami gospodarczymi jak inflacja,
wzrost wynagrodzeń i wzrost PKB.
Zasadniczym
utrudnieniem w dokonaniu oceny jest fakt, iż na rynku finansowym nie istnieją
produkty, z którymi można by bezpośrednio i bez żadnych wątpliwości porównywać
wyniki funduszy emerytalnych. Jedynie Otwarte Fundusze Emerytalne inwestują w
tak odległym, 30-40 letnim horyzoncie czasowym, jedynie ich portfele
inwestycyjne są tak ściśle określone przez regulacje prawne i tylko one mają
narzucone koszty finansowania gwarancji.
Na
podstawie przeprowadzonych porównań Rada Konsultacyjna oceniła, że osiągnięte
wyniki funduszy emerytalnych są dobre. W związku z tym nie ma żadnych
podstaw, by twierdzić, iż w przyszłości wyniki te mogą być systematycznie
gorsze od miarodajnych benchmarków.
Rada
w swej ocenie uwzględniła koszty jakie są obecnie ponoszone i uznała, że
dotychczasowe dobre wyniki inwestowania nie dają podstaw, by niepokoić się o
wielkość zgromadzonego na kontach emerytalnych kapitału.
Rada
zwróciła uwagę, że dokonując zmian w regulacjach prawnych, również tych,
które dotyczą rynku funduszy emerytalnych, należy brać pod uwagę fakt, iż
wpływają one nie tylko na sytuację członków funduszy i akcjonariuszy
towarzystw. Zmiany te są również podstawą oceny trwałości warunków
inwestowania w całej gospodarce polskiej. Niestabilność prawa może być
jednym z czynników hamujących dopływ inwestycji zagranicznych do Polski.