09 września 2009r.

Fundusze emerytalne wygrywają z inflacją i są lepsze niż fundusze inwestycyjne stabilnego wzrostu.

Analiza opłacalności inwestycji w ramach Otwartych Funduszy Emerytalnych.

Od początku 2009 roku otwarte fundusze emerytalne systematycznie, każdego miesiąca odrabiają wyniki inwestycyjne z poprzedniego roku. Był to okres głębokiego kryzysu rynków finansowych, który dotknął nie tylko OFE i nawet jeśli już się kończy, co nie jest pewne, wyraźnie wpłynął na zwroty z inwestycji i wysokość zgromadzonego kapitału. Wielu dziennikarzy i przedstawicieli środowisk politycznych skutkami globalnej dekoniunktury obciążało zarządzających funduszami emerytalnymi, sugerując, że wyniki inwestycyjne są konsekwencją ich zaniechań czy wręcz niekompetencji. Dla nadania tym ocenom pozoru obiektywizmu, przytaczano dość dowolnie wybrane i swobodnie interpretowane dane, dotyczące wyników OFE, zmiany wielkości aktywów czy kosztów.

Rzetelny obraz sytuacji przedstawia „Analiza opłacalności inwestycji w ramach Otwartych Funduszy Emerytalnych”. Została ona przygotowana przez firmę Analizy Online, wyspecjalizowany, niezależny ośrodek analityczny, który na bieżąco śledzi sytuację na rynku kapitałowym. Analiza pokazuje, w oparciu o jednolitą metodologię, stopy zwrotu oraz porównanie hipotetycznej wartości konta w poszczególnych funduszach emerytalnych w relacji do funduszy stabilnego wzrostu i indeksu CPI dla inflacji. Dotyczy okresu od sierpnia 1999 r. do lipca 2009 r. co pozwala ocenić sprawność II filaru systemu emerytalnego w całym, 11-letnim okresie jego istnienia.    

*  Średnia stóp zwrotu otwartych funduszy emerytalnych w okresie od końca sierpnia 1999 r. do końca lipca 2009 r., obliczona na podstawie zmian wartości jednostek rozrachunkowych OFE na początku i na końcu tego okresu, wyniosła 141,5%. 

*  Indeks SAFU-swp, opracowany na postawie dziennej średniej stóp zwrotu funduszy należących do grupy stabilnego wzrostu, w okresie od końca sierpnia 1999 r. do końca lipca 2009 r. wyniósł 112,7%. Wyniki OFE były więc lepsze, niż wyniki funduszy stabilnego wzrostu.

*  Indeks CPI oparty na zmianach wysokości miesięcznego wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (inflacja), w okresie od końca sierpnia 1999 r. do końca lipca 2009 r. wyniósł 42,8%. Oznacza to, że średnia wyników OFE przekroczyła poziom inflacji w tym okresie.

*  Hipotetyczna wartość konta w otwartych funduszach emerytalnych, przy założeniu, że na konto w każdym OFE wpływała składka, której początkowa wartość na koniec sierpnia 1999 r. wyniosła 110 PLN i w kolejnych miesiącach była indeksowana o wskaźnik wynikający z miesięcznej zmiany wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw, w końcu lipca 2009 r. była wyższa od indeksu opartego na wskaźniku inflacji. Średnią wartość konta w funduszach stabilnego wzrostu przekroczyło 13 z 14 otwartych funduszy emerytalnych.

*  Analogiczne obliczenia dla okresu do końca 2007 r., a więc przed kryzysem na rynkach finansowych pokazuję, że fundusze emerytalne równie skutecznie inwestowały i również osiągały dużą przewagę nad wynikami funduszy stabilnego wzrostu oraz poziomem inflacji.

Więcej w „Analizie opłacalności inwestycji w ramach Otwartych Funduszy Emerytalnych”. Materiał dostępny w dziale <stanowiska i materiały>.

2007 IGTE